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公募看多做多 私募看多卻做空?

2020-02-22 16:27:26 來源:亞匯網 作者:書瑤 打印 字號:  

   2019年公募基金業績走牛,而股票私募的業績表現整體則遠不如公募。進入2020年,私募依然沒有絕地反擊,1月收益率遠低于公募基金。

   從近兩周的倉位數據來看,公募持續加倉,私募倉位卻明顯下降,背后究竟是什么原因?

   公募收益基金領跑

   私募排排網數據顯示,今年一月份股票策略私募的平均收益為0.11%,其中,百億級私募的平均收益為-0.25%,但同期公募基金中的主動股票型基金和主動混合型基金收益分別為3.32%和2.3%。私募排排網研究員劉有華分析稱,近期私募業績不如公募,是由于其持倉結構。“1月份A股三大指數分化明顯,創業板指大漲的背景下,滬指下跌2.41%,銀行、保險等權重股基本是下跌的。私募基金特別是百億規模以上的私募管理人,大部分配置的都是大藍籌,所以業績表現相對遜色。”

   業內一位私募研究員也認為,公募看重相對收益,對于高波動板塊的容忍程度比私募更高,對科技、新能源汽車等板塊的配置較重,因此拉升了公募的業績。

   公募看多也做多

   開年就表現不錯的公募基金,近兩周仍在加倉,干勁十足。

   天風證券測算數據顯示,上周(2月10日至14日)公募普通股票型基金再度加倉0.5個百分點,此前一周更是大幅加倉3.6個百分點。截至2月14 日,普通股票型基金倉位中位數為 93.4%。

   行業配置方面,上周偏股基金減倉建筑、建材、醫藥等行業,加倉基礎化工、電力設備、金融地產等行業。在高倉位運作下, 90%的主動權益基金收復春節后失地,實現正收益。

   對于后市,華寶創新優選混合基金經理代云鋒表示,著力于發掘和研究景氣度向上的產業,目前重點看好受益于制造業升級的高端制造行業,包括5G、新能源車、光伏等行業,以及受益于消費升級的新興服務行業,如文化傳媒、生物醫藥、在線教育、互聯網醫療、電商、養老等行業的投資機會。

   私募看多卻做空

   在公募用自購以及加倉的實際行動表達其樂觀預期時,私募卻有一絲唱多做空的意味。業內人士認為,私募基金側重絕對收益,產品往往設置了清盤線,因此在市場劇烈波動的時候,一般會先減倉來規避風險。

   來自私募排排網的最新倉位監測數據顯示,截至春節后第一周收盤時(私募基金產品凈值滯后于公募),國內證券類私募機構的平均股票倉位為66.53%,較春節前最后一周的71.91%,降低5.38個百分點,并創出近兩個多月新低。近一年以來股票策略私募倉位變動來源:私募排排網

   而備受市場關注的百億級私募,也選擇在春節之后第一周進行減倉操作,數據顯示,節后第一周,百億級私募大幅減倉逾6個百分點,高于私募全行業平均水平。近一年以來百億級股票策略私募倉位變動來源:私募排排網

   雖然倉位不斷下降,但私募基金依然對后市樂觀。

   1月業績拔得頭籌的千合資本投資經理崔同魁表示,疫情結束后,選股將至關重要,科技創新和消費升級中的成長型公司仍然是貫穿未來2-3年的投資主線。重陽投資近期也判斷,A股可能處于新一輪中級行情的起點。

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關鍵詞: 持倉 A股 投資 股票 基金


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