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百位險資大佬集體發聲:大類資產最看好A股 期待放寬醫療、養老等投資準入

2020-02-21 08:53:36 來源:亞匯網 作者:鵬濤 打印 字號:  

   來源:國際金融報 

   新冠肺炎疫情究竟對經濟股市保險資管影響幾何?百位保險資金投資大佬給出了他們最前沿的聲音。

   近日,中國保險資產管理業協會發起了“百人觀點”問卷調查。參與調查的百位行業人士有保險投資行業的顧問專家,有保險及保險資管機構的高管,還有保險機構投資部門總監、部門負責人和投資經理。

   本次調查內容主要覆蓋疫情影響下“宏觀經濟相關”、“資本市場相關”、“保險資管行業發展相關”三個主題。

   從調查結果來看,有10個觀點值得關注:

   ◆半數以上受訪者認為疫情拐點預計2月下旬達到;

   ◆近六成受訪者認為企業運營和居民活動完全恢復或將需要2至3個月;

   ◆超七成受訪者認為疫情影響下全年GDP預計在5%至6%;

   ◆現金流枯竭、人員不足是疫情對企業沖擊最大的兩項因素;

   ◆擴大財政支出、加大疫情短板基礎設施投入和放松貨幣政策是最具關鍵作用的宏觀政策;

   ◆權益類資產成為多數受訪者看好的資產類別;

   ◆寬幅震蕩是對A股和債市的普遍觀點;

   ◆如符合監管要求,近六成受訪者愿意增加2至6個百分點的權益資產配置比例;

   ◆信用風險增加是保險資管從業者對于疫情沖擊最為擔憂的因素;

   ◆放寬投資品種、完善交易機制、加大政策支持是從業者最期待的監管政策。

   46%受訪者判斷A股寬幅震蕩

   未來一個季度,您最看好的大類資產是什么?

   權益類資產成為多數受訪者看好的資產類別,其中29%的受訪者看好A股,19%的受訪者看好港股

  

   除此之外,11%的受訪者看好具有股性的可轉債資產;12%的受訪者看好利率債,10%的受訪者看好高等級信用債;7%的受訪者看好城投債品種;還有約12%的受訪者對黃金及其他類資產(如另類資產等)持看好觀點。

   對于大家最關心的A股市場走勢,百位保險資管大佬對其又有何期待呢?

   調查顯示,近半數(46%)受訪者認為A股市場全年以寬幅震蕩為主;25%的受訪者認為疫情對A股的沖擊已基本出清,后續逐步回升,全年走牛;也有24%的受訪者認為疫情影響下全年A股市場可能下跌。

   在監管政策允許部分機構適當提高權益類資產投資比例的前提下,幾乎所有受訪者均表示,愿意增加權益資產比例配置。

   其中:

   34%的受訪者愿意增加權益資產配置比例4至6個百分點;

   23%的受訪者愿意增加權益資產配置比例2至4個百分點;

   10%的受訪者愿意增加權益資產配置比例8至10個百分點;

   7%的受訪者,愿意增加權益資產配置比例6至8個百分點;

   另外26%的受訪者僅愿意增加權益資產配置比例2個百分點以下。

   事實上,此前不斷有消息傳出,“銀保監會正積極研究修訂保險資亞匯資權益類資產比例上限,擬在當前30%基礎上予以進一步提升”。

   多位保險資管人士也向《國際金融報》記者表示,目前許多保險機構權益投資比例已經逼近30%的上限,放開權益上限預計是必然趨勢。

   從中國銀保監會近日公布的2019年險資投資情況來看,去年資金運用余額為185271億元,其中股票和證券投資基金余額24365億元,同比增長26.8%,余額占比為13.2%。業內人士認為,如果權益投資比例提升至40%,按照此前實際的二級市場權益投資比例,可能給A股市場帶來近萬億元的增量資金。

   堅持高分紅、高股息標的配置

   一方面,保險資產管理行業因疫情受到較大沖擊。信用風險增加、市場風險(利率、匯率波動等)增加和新增資金規模收縮,是保險資管機構最為擔憂的三項因素。

   另一方面,疫情沖擊也為保險資管機構帶來業務創新機會。具體表現在四個方面:

   一是拓展另類投資品類。受訪者認為,疫情沖擊的低利率、高波動市場環境下,盡快放開黃金、國債期貨等。

   二是堅持價值投資標的。受訪者表示,IFRS9新會計準則轉換下,堅持高分紅、高股息標的配置。

   三是發揮長期資金優勢。根據分析,疫情對商場和寫字樓等物業資產的租金水平與出租率造成負面影響,但疫情沖擊帶來的影響預計不會超過一年,如果物業資產的價格在現有基礎上進一步下跌,將會形成非常優秀的中長期買點。

   四是資產負債聯動。資產端上,研究各種期權產品的綜合運用,設計可以動態調整組合風險敞口的資管產品。資負聯動上,配合特定保險業務或產品(如健康保障、醫療等)開發對應資管產品。

   期待放寬投資準入

   疫情后,保險資管大佬們均表示,期待經濟金融市場政策的出臺。

   其中,“投資準入”成為受訪者最期待出臺的政策。主要表現在醫療、養老、公共管理等與公共健康、保障等相關領域(股權及債權)適當放寬準入、比例、舉牌政策等。

   此外,他們還期待,建立保險資管產品交易機制;完善市場化債轉股的配套政策;進一步放開保險資管產品的投資寬度,特別是帶有對沖性質的期權期貨類投資;提升保險資金權益投資的上限比例等等。

   對于今后保險資管業將面臨哪些機遇,受訪者認為有三大方面:

   宏觀環境方面,未來保險資管產品可對個人銷售,保險資管行業可以深度參與居民財富管理。以及隨著公眾保險意識的進一步加強,保費增長將會加速,相關產業投資機會也將出現;

   投資領域方面,技術升級迫切性加大,帶來一些新的投資及產品機會;

   產品創新方面,學習運用外資資管的管理理念和產品設計,更多樣化的金融產品可滿足其投資需求。

   同樣,保險資管業也面臨諸多挑戰,仍需逐個應對與突破。

   比如,在發展能力、投研能力、產品設計及開發能力、IT及數據運用能力等存在明顯短板;部分保險資管機構對于風險的激勵機制匹配度尚需提高;追求更高投資收益的動力不足;中小機構轉型壓力加大等。

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關鍵詞: 港股 GDP 股市 A股 投資


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